Disclaimer.1. Ковид есть, отрицать это глупо, тем более что я сам болел этой дрянью год назад и за прошедший год им переболели почти все мои родственники. Слава Богу, все живы и здоровы, хотя старшее поколение полежало в больницах.2. В версию искуственного создания вируса я не верю.Теперь к сути вопроса.1. Некоторые странности.1.1. 17.09.2019 я первый раз выложил график US05Y-DE05Y, наложенный на график SP500. Этот график неплохо предсказывал кризисы 2001-2002 и 2008 годов, и из него вытекало, что что-то должно было произойти в январе-феврале 2020. Активные упоминания ковида в СМИ начались в конце января 2020 года.1.2. Реакция на ковид. Смертность от ковида - 1-2%, и это от числа выявленных заразившихся. А сколько не выявили? Мир переживал гораздо более серьезные эпидемии, но таких локдаунов, остановки целых отраслей экономик и прочего полицейского дурдома никогда не было.1.3. Реакция ФРС. Англосаксы любят так называемый consensus management - решение принимается тогда, когда с ним согласны все заинтересованные стороны. Очевидный минус такого подхода - даже очевидные вещи могут согласовываться достаточно долго. Я сам с этим сталкивался, работая с американцами. Бесит, однако, но таковы культурные особенности. А тут вдруг такая молниеносная реакция по совсем не очевидному решению. Наводит на раздумья, а не была ли эта реакция обговорена заранее...2. О банковских резервах.Думаю, ни для кого не секрет, что банки должны иметь резервы на случай внезапного требования возврата депозитов. Например, если вкладчики по какой-либо причине решили массово закрыть депозиты. Размер резервов регулируется банковскими нормативами. В чем банки держат свои резервы?В нормальной ситуации держать резервы в деньгах нет смысла, т. к. банк должен зарабатывать, а не мариновать деньги на счетах. Поэтому банки держат свои резервы в высоколиквидных ценных бумагах, прежде всего в государственных облигациях и облигациях надежных эмитентов. Эмитентов этих определяет центробанк (в России - ЦБ, в США - ФРС и т. д.). В случае форс-мажора центробанк принимает эти ценные бумаги в качестве залога и выдает деньги. Хороший пример всего этого в РФ - так называемый "ломбардный список ЦБ".Есть ли банки, которые не подпадают под нормы регулирования?Есть, это Центральные Банки. Центробанки эмитируют деньги, поэтому им нет разницы, сколько стоят ценные бумаги на их балансе.3. О влиянии ставки ЦБ на банковские резервы. Большой привет г-ну Блинову с его идеей резкого подъема ставки.Резервы банков оцениваются исходя из текущей цены облигаций на бирже. Тоже не секрет, что при подъеме ставки ЦБ доходность облигаций растет, соответственно цена облигаций ПАДАЕТ. Далее происходит переоценка резервов банков и ЦБ выдает предписания поднять резервы до определенного нормативами уровня. Что за этим следует, думаю, объяснять не надо.Именно эта переоценка объясняет то, что весной 2020 года (когда рынок ОФЗ падал колом) ЦБ ввел мораторий на переоценку из-за форс-мажора. И правильно сделал, иначе банковская система могла рухнуть.Простой вывод - если ЦБ резко и неподготовленно поднимет ставку, банковская система рискует как минимум серьезно заболеть, а как максимум - рухнуть.4. И о госдолге США.В принципе, в долге нет ничего страшного, пока есть возможность его обслуживать. Но все хорошо до определенного предела, если долг растет, то рано или поздно обслуживать его станет невозможно. Пока есть возможность занять под более низкий процент, проблему можно решить. Но сейчас процент подошел к 0...Госдолг можно уменьшить, и есть 2 очевидных способа:Не брать в долг и по мере наступления даты погашения гасить старый долг. Долго и нудно, и не факт, что получится.А можно сработать, как спекулянт. Взять в долг, т. е. ПРОДАТЬ долг ДОРОГО, потом сделать так, чтобы долг стал дешевым и КУПИТЬ его. Осталось сделать так, чтобы долг подешевел. И это можно легко сделать, резко задрав ставку.Все, что я перечислил до этого момента, было перечислением очевидных и всем известных вещей. Теперь будут предположения.Первое, и главное предположение, что цель - обратный выкуп госдолга США с целью его уменьшения. Видимо, подошли к пределу. Все остальные рассуждения основываются именно на этом предположении.Итак, чтобы осуществить обратный выкуп, нужно резко удешевить долг с помощью поднятия ставки. Очевидно, что это мало кому из внешних держателей долга понравится, да и своя банковская система может не выдержать (см. пункт о банковских резервах).Поэтому, чтобы все прошло гладко, нужно, чтобы:Во-первых, все выглядело так, что ФРС и Минфин США делают доброе дело и помогают всем справиться с проблемами. Вроде как "ну вы же сами умоляли так сделать, вот мы и сделали".И во-вторых, нужно очистить банковские балансы АМЕРИКАНСКИХ банков от государственного долга, чтобы при подъеме ставки резервы не просели ниже критического уровня.Очистить балансы можно только одним способом - ФРС должна выкупить госдолг у банков и "положить" их на свой баланс. Проблема в том, что внезапный рост баланса ФРС увидят все заинтересованные и быстро сообразят, что к чему. Что мы видим в итоге:1. В топ новостей вытаскивается ковид ровно в тот момент, когда он должен был быть вытащен, и устраивается полицейский дурдом невиданных масштабов. Все в панике, рынки валятся, и тут ФРС выскакивает как черт из табакерки и объявляет о скупки всего и вся, начиная раздувать свой баланс. Все счастливы и просят продолжать. Под шумок ФРС чистит балансы банков от госдолга, попутно увеличивая долю кэша. Смотрим баланс Bank Of America: Кэш стабильно растет, а вот Interest Bearing Deposit Assets (Депозитные Активы, Приносящие Проценты) стабильно падают. К чему бы... Возможно, я не прав в трактовке этого пункта, буду рад, если меня аргументированно поправят.К чему вся вакханалия с расширением баланса приводит? Правильно, к резкому росту инфляции. График фьючерсов на пшеницу я еще в начале года выкладывал, сейчас ситуация ухудшилась:Достаточно погуглить "арабская весна" и наложить даты на выделенное, чтобы понять, к чему это приведет. Я не думаю, что в ФРС сидят дураки, которые не понимали, что раздутие баланса вызовет взрывной рост всего и вся на бирже, в том числе рост всего сырья, в том числе и продовольствия. Они все отлично знают, в том числе и недавнюю историю.В итоге мы имеем дикий рост цен на все по всему миру, и все сильнее слышатся разговоры о неизбежности поднятия ставки. "Вы же сами нас умоляли, вот мы и сделали"... Решение об уменьшении скупки активов уже принято и озвучено. Видимо, балансы американских банков готовы к следующим шагам.Резюме. Посмотрим, что будет с инфляцией в США. Если она продолжит расти, то нас ждет поднятие ставки и, видимо, резкое.По крайней мере DXY нарисовал двойное дно, пробил мартовский хай и идет к 97 как минимум.Если эта конспирология окажется хоть как-то похожей на реальность, то нас ждут веселые времена.